Bear Traps Report di McDonald su come i titoli-meme stanno distorcendo i fondi passivi

“I meme stock stanno distorcendo in modo massiccio i fondi gestiti passivamente”, afferma Larry McDonald, editore del Bear Traps Report.

McDonald si è seduto con la CNBC per discutere dell’impatto delle azioni meme sugli ETF e della redditività di queste attività a lungo termine. Su “Worldwide Exchange”, ha detto:

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“A un certo punto a gennaio e febbraio, XRT, il più grande ETF al dettaglio, è passato da una partecipazione dell’1% in questi titoli a quasi una partecipazione del 20%. Quando si dispone di una capitalizzazione di mercato che cresce rapidamente, gli ETF non possono ricalibrarsi, portando a una massiccia distorsione”.

McDonald ribadisce che i titoli-meme sono altamente speculative

McDonald ha confrontato il mercato del credito con il mercato azionario e ha evidenziato che le obbligazioni erano scambiate a 96 nel 2019 quando AMC Entertainment Holdings Inc (NYSE: AMC) stava scambiando a $9 per azione. In confronto, le obbligazioni sono scese a 80 centesimi di dollaro la scorsa settimana, ma AMC ha scambiato a $60 per azione.

“Se sei nel consiglio di amministrazione di uno di questi ETF passivi e vedi questo tipo di distorsione massiccia in cui i mercati del credito dicono che questo è un problema, ma i mercati azionari sono in una zona speculativa e bisogna fare qualcosa”, ha spiegato.

AMC Entertainment ha venduto milioni di azioni la scorsa settimana e ha continuato a crescere nel mercato azionario con un guadagno vicino al 100%. La catena di cinema intende utilizzare i proventi della vendita delle azioni per ridurre al minimo il suo debito che probabilmente migliorerà la sua posizione creditizia, un fenomeno che McDonald trova insolito.

“La FED non consente al ciclo economico di funzionare per periodi di tempo più lunghi. Quindi, il processo di pulizia dei mercati del credito, che normalmente elimina le cattive compagnie, viene in qualche modo eliminato. Di conseguenza, una società che avrebbe dovuto fallire può finire per raccogliere capitali e rafforzare il proprio ambiente creditizio”, ha aggiunto McDonald.

McDonald avverte gli investitori che possono essere spazzati via dall’oggi al domani

Commentando livelli di prezzo futuri, McDonald ha sottolineato che i mercati del credito hanno accennato a un possibile drawdown a gennaio e febbraio, quando i titoli-meme sono stati scambiati a prezzi insolitamente alti. Alla fine, le azioni hanno visto un drawdown di circa il 70%. Ora è di nuovo una situazione simile. Ha evidenziato:

“Se vuoi speculare e cavalcare l’onda, piazza un ordine stop-loss e assicurati di togliere metà dei tuoi guadagni dal tavolo che riduce il tuo lato negativo. Non dovresti davvero essere in questi giochi perché è estremamente speculativo e puoi essere spazzato via durante la notte. Ma se necessario, assicurati di gestire il rischio nel miglior modo possibile”.